Päämasijoittajat ry:n ammattilaisten mukaan kotimaisten pääomasijoitusrahastojen kokoa tulisi kasvattaa, jotta yritykset voisivat toimia Suomessa yhä pidempään. Tämä piristäisi talouskasvua, vahvistaisi osaamista ja lisäisi työpaikkoja. Toimenpiteitä vaaditaan, jotta suuret yritykset ja säätiöt saataisiin nykyistä aktiivisemmin sijoittamaan kotimaisten pääomasijoitusrahastojen kautta lupaaviin yrityksiin. Mukaan pitää houkutella aktiivisemmin myös kansainvälisiä pääomia.

Pääomasijoittajat tuovat suomalaisille yrityksille pääoman lisäksi myös asiantuntemusta, joka kiihdyttää liiketoiminnan kasvua ja arvonluontia, avaten ovia kansainvälisille markkinoille. Pääomasijoitusrahastoilla varmistetaan elinvoimainen ja innovatiivinen yritysekosysteemi.

”Pyrimme luomaan Suomeen sellaista toimintaympäristöä, jossa pääomasijoittajien, yrittäjien ja omistajien on hyvä olla ja toimia. Pääomasijoitusrahastot vahvistavat maamme hallituksenkin peräänkuuluttamaa talouskasvua, luovat uusia työpaikkoja ja kasvattavat verotuloja”, kertoo Pääomasijoittajat ry:n toimitusjohtaja Anne Horttanainen.

Hän nostaa kotimaisesta pääomasijoittamisen maailmasta esille muutaman merkittävän haasteen.

”Suomessa on vahva ja kiinnostava startup -yritysten ekosysteemi mutta näiden yritysten rahoittamiseen tarvittava ekosysteemi on turhan pieni. Rahoituksen puute on merkittävin kasvun este startup-yrityksissä. Pääomasijoitusrahastojen kokoa voisi kasvattaa houkuttelemalla mukaan suuria kotimaisia yrityksiä, säätiöitä, perheiden sijoitusyhtiöitä sekä niiden innoittamina myös kansainvälisiä institutionaalisia rahastosijoittajia.”

Sääntelyyn ja verotukseen tarvitaan muutoksia

Isojen yritysten osuus kotimaisten pääomasijoitusrahastojen varainkeruusta oli vuosina 2021-2023 neljä prosenttia ja säätiöiden runsaat nelisen prosenttia. Koko Euroopan tasolla venture capital -rahastot keräsivät suurista yrityksistä 15 prosenttia sijoituksistaan, kun Suomessa vastaava luku oli kolme prosenttia. Tunnetuimpien kansainvälisten säätiöiden painoarvo on Euroopassa erityisesti venture capital- ja kasvurahastoissa suuri, mutta Suomessa ei.

”Korporaatioissa ja säätiöissä olisi paljon enemmän potentiaalia pääomittaa kotimaisia yrityksiä”, sanoo Horttanainen. ”Pääomasijoitusrahastot tarjoavat isoille yrityksille hyvien tuotto-odotusten lisäksi näkymää tulevaisuuden innovaatioihin. Kannustaisiko t&k-vähennys korporaatioita sijoittamaan aktiivisemmin venture capital -rahastoihin? Säätiöt joutuvat nyt maksamaan tuotoista noin 20 prosentin veron, mikäli ne sijoittavat kotimaisiin listaamattomiin yrityksiin ky-rahaston kautta. Tämä vero vaikuttaa kielteisesti pääomasijoittamiseen. Eläkeyhtiöiltä tulisi poistaa esteitä sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin, ja läpivirtaavien rahastojen mahdollisuuksia sijoittaa Suomeen tulisi helpottaa. Sääntelyä ja verotusta muuttamalla Suomi voisi tulla jopa tunnetuksi rahastojen hyvänä kotipaikkana.”

Pääomasijoittajat ry:n varatoimitusjohtaja Jonne Kuittinen kertoo, että kansainväliset toimijat sijoittivat vuosina 2019-2023 ruotsalaisiin pääomasijoitusrahastoihin noin 61 miljardia euroa. ”Samaan aikaan suomalaisiin pääomasijoitusrahastoihin sijoitettiin noin miljardi. Ruotsalaiset osaavat edelleen myydä ja markkinoida palveluitaan suomalaisia paremmin. Ruotsalaisyrityksissä oivalletaan markkinoinnin tärkeys. Suomalaisen tietotaidon tunnettuutta pitää lisätä merkittävästi. Kansainvälisten sijoittajien houkuttelua helpottaa se, että pääomasijoitusrahastossa on mukana uskottavat paikalliset sijoittajat.”

Pääomasijoittaja lisää yritysten vastuullisuutta

Anne Horttanaisen mukaan viestejä on myös kuunneltu yhteiskunnallisten päättäjien keskuudessa, sillä Suomen hallitus päätti syksyn 2024 kehysriihessä aikovansa selvittää yleishyödyllisten yhteisöjen sijoitusmahdollisuuksien parantamista ky-muotoisiin sijoitusrahastoihin vuodesta 2026 alkaen.

”Myönteisenä asiana nostan esille myös sen, että monien perheiden sijoitusyhtiöt sijoittavat innokkaasti kotimaisiin pääomasijoitusrahastoihin. Perheiden toimintatavat ja pääomasijoittaminen sopivat hyvin yhteen, sillä molemmissa tarkastellaan sijoituksia ja tuottoja pitkällä tähtäimellä.”

Pääomasijoittajat ry:n ja PwC:n tuoreen ESG-vaikuttavuustutkimuksen¹ mukaan pääomasijoittaminen edistää liiketoiminnan vastuullisuutta. Yli 90 prosenttia kaikista kohdeyrityksistä on ottanut käyttöön ESG-politiikan.

”Yritykset kilpailevat rahoituksesta, ja pääomaa on vaikea saada markkinoilta, mikäli yrityksessä ei kiinnitetä riittävästi huomiota vastuullisuuteen. Pääomasijoittajat tuovat yrityksiin rakenteita, jotka edistävät vastuullista liiketoimintaa. Kyse on viime kädessä siitä, että parannetaan arvonluontia ja luodaan siihen mittaristoa”, arvioi Kuittinen.  

  Vuosi 2025 näyttää lupaavammalta

Suomessa on noin 300 000 yritystä, joista 93 prosenttia työllistää alle 10 henkilöä. PwC:n tutkimuksen² mukaan yrityskaupat vähenivät Suomessa vuonna 2023 peräti 34 prosenttia, kun globaalisti laskua kertyi 6 prosenttia. Näkymä on nyt varovaisen myönteinen, sillä korot laskevat ja inflaatio on saatu ainakin toistaiseksi kuriin. Monet pääomasijoittajat ovat PwC:n mukaan tehneet hyviä kauppoja kriisikausien jälkeen.  

Kotimaisilla venture capital -, buyout- ja kasvurahastoissa on 3,5 miljardia euroa käyttämättömiä varoja.

”Uskomme aktiivisuuden kasvavan pääomasijoittamisessa ja yrityskaupoissa vuonna 2025. Tesin tekemän tuottotutkimuksen³ mukaan suomalaiset pääomasijoitusrahastot ovat tuottaneet keskimäärin jopa 16-20 prosenttia vuodessa. Tämä lähettää muille sijoittajille positiivisen signaalin. Myös Tesin merkitys rahastosijoittajana on vaikuttava sekä taloudellisesti että yhteiskunnallisesti”, sanoo Horttanainen. ”Yrityskaupat ja pääomittamiset vaativat luotettavia työkaluja, kuten esimerkiksi hallitusportaaleja ja datahuoneita. Yhteistyön pitää sujua tehokkaasti ja datan luottamuksellisuus täytyy varmistaa materiaalimäärien kasvaessa.”

”Hiljaiset signaalit ja lukuisat alan ammattilaisten kanssa käydyt keskustelut osoittavat, että yrityskauppojen ja muiden transaktioiden määrä on nyt kasvukäyrällä. Tämä näkyy myös Admincontrolin sovellusten ja palveluiden kasvaneena kysyntänä”, arvioi Admincontrolin maajohtaja Henrikki Hirvonen. ”Admincontrolille Pääomasijoittajat ry on luonteva yhteistyökumppani. Teemme yhteistyötä sekä pääomasijoittajien että näiden kohdeyhtiöiden kanssa niin transaktioissa käytettävien datahuoneiden osalta kuin tarjoamalla hallitusportaaliamme yhtiöiden hallinnon tehostamiseen. Näin tuemme myös Pääomasijoittajat ry:n pyrkimystä saada lisää talouskasvua Suomeen.”

Muutama fakta pääomasijoittajista:

• Kasvuomistajina yli 600 listaamattomassa suomalaisyrityksessä.
• Liikevaihto kasvanut kohdeyrityksissä 10 kertaa ja tuottavuus 7 kertaa nopeammin kuin verrokkiyrityksissä.
• Yli 80 prosenttia suomalaisten pääomasijoittajien sijoituksista suuntautuu Suomeen.