Även om affärsidén och drömmen om framgång är det som framför allt motiverar många företagsgrundare, måste de också ta hänsyn till investerarna, både befintliga och potentiella nya.
Det är ju här det ofta slutar. En startup som växer och börjar ta fart tack vare fler användare eller ökade intäkter kan snabba upp tillväxten genom investeringsrundor. Så småningom överlämnar grundaren kontrollen av verksamheten till andra, och för många grundare handlar det i slutänden om uppköp med venturekapital, en börsnotering eller ett förvärv där startupföretaget integreras i ett större bolag.
Det är viktigt att förbereda sig för en exit, även med tanke på finansieringen, från såddrundan och framåt. En investering i en startup binder investerarens kapital i lång tid, och i det tidiga skedet är startups en högriskinvestering. Sannolikheten att en startup ska generera avkastning är mycket låg, och om det ens sker kan det ta upp till tio år.
Som grundare bör man vara införstådd med att alla erfarna investerare gör vad de kan för att minska risken för förluster, och att de planerar för en exit inom några år. Därför bör tillväxtstrategin och potentiella exithorisonter finnas med i pitchen.
En due diligence är en djup granskning av ett företag. Bakom de första finansieringsrundorna för en startup står ofta privatpersoner, så kallade affärsänglar, snarare än riskkapitalister eller stora bolag. Affärsänglar investerar sina egna pengar och ser annorlunda på risker än riskkapitalister.
Riskkapitalister måste utföra en fullständig due diligence av den operativa verksamheten, medan affärsänglar genomför en mjuk due diligence för att se om affärsidén och grundarteamet innebär en investeringsrisk på rätt nivå. Till skillnad från utrustningstunga industriföretag utgörs tillgångarna i startupföretag oftast av kombinationen av VD, team, idé, kunder och tillväxttakt. Det är en bräcklig grund.
Kapitalanskaffning är en ständigt aktuell fråga för många startups, och det görs ofta med en exitstrategi i bakhuvudet. Vid förberedelserna för en exit kan due diligence-upplägget variera beroende på marknad, geografiskt läge och potentiell köpare. Till exempel föredrar kinesiska köpare att bygga förtroende genom att tillbringa mer tid med nyckelmedarbetare än i det virtuella datarummet.
Industriella köpare som vill integrera företaget fokuserar sin due diligence på att kontrollera och stödja faktorer som ger affärsnytta, medan private equity- och venture capital-investerare följer en tydligt fördefinierad strategi och låter sin undersökning styras av sina förpliktelser som fondförvaltare.
Oavsett omfattningen och typen av due diligence gäller det att vara väl förberedd. När en investerare eller köpare överväger att förvärva en startup kommer de att kontrollera om företagets fundamenta är i linje med deras förväntningar.
Om viktiga avtal inte finns på plats och är verifierbara, om en viktig del av ett projekt är i riskzonen, eller om finanser och aktivitetsrapporter inte är trovärdiga, kan det stoppa investeringen eller få transaktionen att haverera. Skälet till att genomföra en due diligence är riskbedömning. Och om risken anses vara för hög kan den potentiella investeringen gå upp i rök.
Ett sista råd – investerare är ofta otåliga. Chanser som uppstår kommer oftast inte tillbaka. Du måste agera snabbt. Och därför är mitt råd: var alltid förberedd!
Undrar du vilka dokument som bör ingå i en due diligence-process? Ladda ner vår guide nedan: